מדד ת”א 125: מה הוא מודד, איך משקיעים בו, ובמה הוא שונה ממדד ת”א 35?

מדד ת”א 125 הוא מדד המניות המרכזי של הבורסה בתל אביב, והוא עוקב אחר ביצועי 125 החברות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר הנסחרות בבורסה. כשאתם שומעים בחדשות הכלכליות ש”הבורסה בתל אביב עלתה” או “השוק ירד”, ברוב המקרים מדובר בדיוק על התנועה של המדד הזה. מדד ת”א 125 משמש מדד ייחוס מרכזי לשוק המניות הישראלי, וכל משקיע שרוצה להבין כיצד מתנהג השוק המקומי חייב להכיר אותו לעומק.

בעמוד הזה נסביר בשפה פשוטה מה בדיוק המדד הזה מודד, כיצד הוא נבנה, מה ההבדל בינו לבין מדדים אחרים כמו ת”א 35 ות”א 90, ובעיקר איך אתם יכולים להיחשף אליו בפועל דרך תיק ההשקעות שלכם. מטרתנו לתת לכם תמונה ברורה שתאפשר לכם לקבל החלטות מושכלות יותר לגבי הכסף שלכם.

מה מודד מדד ת”א 125 ואיך הוא בנוי

מדד ת”א 125 מרכז את 125 המניות הגדולות ביותר בבורסה, כלומר את החברות שהשווי הכולל של המניות שלהן בשוק הוא הגבוה ביותר. שווי השוק של חברה מחושב על ידי הכפלת מספר המניות במחיר של כל מניה, כך שחברה גדולה ומבוססת תקבל משקל גבוה יותר במדד מאשר חברה קטנה. המשמעות היא שהמדד משקף בעיקר את מצבן של הענקיות במשק הישראלי.

הרכב המדד לא נשאר קבוע לנצח. הבורסה מעדכנת את רשימת המניות המרכיבות אותו באופן תקופתי, כדי לוודא שהוא ממשיך לייצג את 125 החברות הגדולות בכל רגע נתון. חברות שצומחות ומגדילות את שווי השוק שלהן עשויות להיכנס למדד, בעוד חברות שקטנות עלולות לצאת ממנו. תהליך זה שומר על הרלוונטיות של המדד לאורך זמן ומבטיח שהוא ממשיך לשקף את פני השוק.

המדד כולל מגוון רחב של ענפים במשק, ובהם בנקים, חברות ביטוח, נדל”ן, טכנולוגיה, תעשייה ומסחר. הפיזור הזה הוא אחד היתרונות הגדולים שלו, משום שהוא מקטין את התלות בביצועים של ענף בודד. כשענף אחד חלש, ענף אחר עשוי לפצות עליו, וכך התנודתיות הכוללת של המדד נוטה להיות מתונה יותר בהשוואה למניה בודדת.

כדי להבין את המנגנון לעומק, כדאי לחשוב על המדד כעל סל קניות שמכיל פיסה מכל אחת מ-125 החברות. אבל בניגוד לסל רגיל שבו כל פריט זוכה למקום שווה, כאן החברות הגדולות תופסות נתח משמעותי יותר. חברת ענק ששוויה גבוה במיוחד תשפיע על תנועת המדד הרבה יותר מחברה קטנה שנמצאת בתחתית הרשימה. זו הסיבה שכאשר מניה גדולה ובולטת עולה או יורדת בחדות ביום מסחר מסוים, המדד כולו עשוי לנוע בעקבותיה, גם אם רוב שאר החברות נשארו יציבות.

מנגנון שווי השוק הזה הוא סטנדרט מקובל במדדי מניות ברחבי העולם, ולא מאפיין ייחודי של הבורסה בתל אביב. הרעיון שמאחוריו הוא פשוט: חברה גדולה יותר מייצגת נתח גדול יותר מהפעילות הכלכלית האמיתית במשק, ולכן הגיוני שתקבל משקל גדול יותר במדד שאמור לשקף את המשק כולו. עבורכם כמשקיעים, המשמעות היא שכשאתם נחשפים למדד, אתם למעשה נחשפים בעיקר לחברות הבולטות והמובילות בכלכלה הישראלית.

ההבדל בין מדדי ת”א המרכזיים

בבורסה בתל אביב פועלים כמה מדדי מניות מרכזיים, ולכל אחד מהם אופי משלו. הבנת ההבדלים ביניהם עוזרת לכם לבחור את החשיפה המתאימה למטרות שלכם. הטבלה הבאה מסכמת את שלושת המדדים המרכזיים ואת המאפיינים העיקריים של כל אחד מהם.

אפשר לראות שמדד ת”א 125 הוא למעשה השילוב של ת”א 35 ות”א 90 יחד. הוא מכיל גם את הענקיות הגדולות וגם את החברות הבינוניות, ולכן הוא נחשב לתמונה המקיפה ביותר של השוק הישראלי. משקיע שרוצה חשיפה רחבה למשק המקומי ימצא במדד הזה נקודת פתיחה טובה.

למה מדד ת”א 125 נחשב למדד הייחוס של השוק

כשמנהלי השקעות, אנליסטים וכלכלנים רוצים למדוד ביצועים של תיק מניות ישראלי, הם משווים אותו לרוב מול מדד ת”א 125. הסיבה לכך היא שהמדד רחב מספיק כדי לייצג את השוק כולו, אך עדיין מרוכז מספיק כדי להישאר ברור ומעשי. מנהל קרן שהשיג תשואה גבוהה מהמדד נחשב למי שהכה את השוק, ומי שנשאר מאחוריו נחשב למי שביצע פחות טוב מהממוצע.

השימוש במדד כמדד ייחוס מאפשר לכם, כמשקיעים פרטיים, להעריך את הביצועים של ההשקעות שלכם בצורה הוגנת. אם קרן שבחרתם משיגה תשואה נמוכה יותר מהמדד לאורך שנים, כדאי לבדוק אם דמי הניהול שאתם משלמים מוצדקים. השוואה מול מדד ייחוס היא כלי חשוב לשמירה על המשמעת בתיק ההשקעות.

מעבר לתפקידו ככלי מדידה, המדד משמש גם כברומטר של הסנטימנט בשוק. תקשורת כלכלית, קובעי מדיניות ומשקיעים זרים מסתכלים על התנהגות המדד כדי להעריך את מצב הרוח של המשקיעים בישראל. עלייה מתמשכת במדד עשויה לשדר אמון בכלכלה המקומית, בעוד ירידות חדות עשויות לשקף חשש או אי ודאות. המדד הוא לכן הרבה יותר ממספר יבש: הוא סיפור על האופן שבו השוק תופס את ההווה ואת העתיד של המשק הישראלי.

מסיבה זו, כדאי שתלמדו לקרוא את המדד בפרופורציה הנכונה. יום מסחר בודד שבו המדד עולה או יורד באחוז או שניים לא אומר הרבה על המגמה הכוללת, והוא לרוב תוצאה של רעש קצר טווח. המגמה המשמעותית באמת נמדדת על פני חודשים ושנים, ולא על פני שעות. משקיע מנוסה יודע להתעלם מהתנודות היומיות ולהתמקד בתמונה הרחבה, וזו אחת המיומנויות החשובות ביותר בהשקעה לטווח ארוך.

מדד ייחוס טוב הוא כמו קו זינוק ברור: הוא מאפשר לכם לדעת בכל רגע אם אתם מקדימים את השוק, נעים איתו, או נשארים מאחור.

איך משקיעים במדד ת”א 125 בפועל

קיימות כמה דרכים עיקריות להיחשף למדד, וכל אחת מהן מתאימה לפרופיל משקיע שונה. חשוב להבין שאי אפשר לקנות את המדד עצמו באופן ישיר, אך אפשר לקנות מכשירים פיננסיים שעוקבים אחריו. הנה הדרכים המרכזיות:

1. קרנות סל וקרנות מחקות: אלה מכשירים שמטרתם לעקוב אחרי ביצועי המדד. כשאתם רוכשים יחידה בקרן כזו, אתם למעשה מחזיקים בפרוסה קטנה מכל 125 החברות במדד, בהתאם למשקל שלהן. זו הדרך הפופולרית והנוחה ביותר לחשיפה רחבה.
2. רכישת מניות בודדות מתוך המדד: אתם יכולים לבחור להשקיע ישירות במניות ספציפיות מתוך ה-125. גישה זו מצריכה ידע רב יותר, מחקר מעמיק וסיכון גבוה יותר, משום שאתם מוותרים על הפיזור הרחב של המדד.
3. שילוב בתיק מנוהל: משקיעים רבים מעדיפים לשלב את החשיפה למדד כחלק מתיק השקעות רחב ומאוזן, שכולל גם רכיבים אחרים כמו אג”ח, חשיפה לשווקים בחו”ל ונכסים נוספים.

הבחירה בין הדרכים תלויה בכם: ברמת הידע שלכם, בזמן שאתם מוכנים להשקיע במעקב אחר השוק, וברמת הסיכון שנוחה לכם. עבור רוב המשקיעים הפרטיים, חשיפה דרך מכשיר עוקב מדד היא נקודת פתיחה הגיונית ופשוטה לתפעול. אם אתם מעוניינים בבניית חשיפה לשוק המניות הישראלי בתיק מותאם אישית, כדאי לבחון את התמונה הכוללת של הנכסים שלכם לפני שמקבלים החלטה.

יתרונות וחסרונות של השקעה במדד

לפני שאתם מחליטים על חשיפה למדד, כדאי להכיר את שני הצדדים של המטבע. השקעה במדד רחב היא כלי מוכר ואהוב בעולם ההשקעות, אך גם לה יש מגבלות שכדאי להבין.

הצד החיובי מתחיל בפיזור. במקום להמר על מניה אחת, אתם פורסים את הכסף על פני עשרות חברות מענפים שונים, מה שמקטין את הסיכון הספציפי של חברה בודדת. יתרון נוסף הוא הפשטות: אין צורך לנתח כל חברה בנפרד, שכן אתם רוכשים את השוק כולו במכה אחת. לצד זאת, מכשירים עוקבי מדד נוטים לגבות דמי ניהול נמוכים יחסית לניהול אקטיבי, מה שמשאיר יותר מהתשואה בכיס שלכם.

מהצד השני, כשאתם משקיעים במדד אתם קשורים לגורלו. אם השוק הישראלי כולו יורד בתקופה מסוימת, גם ההשקעה שלכם תרד איתו, ואין דרך להימלט מכך בתוך המכשיר. מגבלה נוספת היא הריכוזיות: מכיוון שהמשקל במדד נקבע לפי שווי שוק, מספר מצומצם של חברות ענק עשוי להשפיע באופן ניכר על התנהגות המדד כולו. משקיע שמחפש תשואה גבוהה במיוחד לא ימצא אותה כאן, משום שהמדד מבטא את הממוצע של השוק ולא הימור נקודתי מוצלח.

למי מתאימה חשיפה למדד ת”א 125

חשיפה למדד רחב מתאימה במיוחד למשקיעים שמחפשים דרך פשוטה ומפוזרת להשתתף בצמיחה של המשק הישראלי, בלי הצורך לעקוב אחרי כל מניה בנפרד. אם אתם בתחילת דרככם בעולם ההשקעות, או שאין לכם זמן ורצון לנתח דוחות כספיים של חברות, המדד מציע לכם פתרון נוח.

המדד מתאים גם למשקיעים לטווח ארוך. השקעה במדד המניות של מדינה שלמה היא בעצם הימור על הצמיחה הכלכלית של אותה מדינה לאורך שנים. משקיעים שמסתכלים על אופק של עשור ומעלה יכולים לספוג את התנודות הקצרות בדרך, ולהתמקד במגמה ארוכת הטווח. ככל שאופק ההשקעה שלכם ארוך יותר, כך יש לתנודתיות פחות משקל בהחלטה.

עם זאת, חשוב לזכור שחשיפה לשוק המניות אינה מתאימה לכל כסף. כסף שאתם צפויים להזדקק לו בטווח הקרוב, למשל לתשלום דירה או להוצאה גדולה מתוכננת, לא צריך להיות חשוף לתנודתיות של השוק. התאמת רמת החשיפה למניות למצב האישי שלכם, לגיל ולמטרות היא חלק מהותי מכל תכנון פיננסי אחראי.

שאלה מרכזית שכדאי לשאול את עצמכם היא איזה חלק מהתיק שלכם מוקדש למניות בכלל, ואיזה חלק מתוכו מופנה לשוק הישראלי מול שווקים בחו”ל. משקיע שכל כספו מרוכז במדד אחד, ישראלי ככל שיהיה, חשוף לסיכון מרוכז של כלכלה בודדת. פיזור גאוגרפי בין השוק המקומי לשווקים גלובליים יכול להקטין את התלות במצב של משק אחד ולהחליק את התנודות לאורך זמן. איזון נכון בין הרכיבים השונים הוא לב ליבו של תכנון תיק חכם.

גם הגיל וטווח הזמן שלכם משחקים תפקיד מרכזי. משקיע צעיר עם עשרות שנות עבודה לפניו יכול להרשות לעצמו חשיפה גבוהה יותר למניות, משום שיש לו זמן להתאושש מירידות בשוק. לעומתו, מי שמתקרב לגיל שבו יזדקק לכסף, למשל לקראת פרישה, לרוב יעדיף להקטין בהדרגה את החשיפה למניות ולהגדיל רכיבים יציבים יותר. אין תשובה אחת שמתאימה לכולם, ולכן ההתאמה האישית היא כה חשובה.

בנושא משיק כדאי לקרוא גם את המדריך שלנו על תעודות סל מול קרן מחקה.

שאלות נפוצות

מה זה מדד ת”א 125?

מדד ת”א 125 הוא מדד המניות המרכזי בבורסה בתל אביב, העוקב אחר ביצועי 125 החברות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר בישראל. הוא משמש מדד ייחוס מרכזי להערכת ביצועי השוק המקומי, וכולל מגוון רחב של ענפים במשק.

מה ההבדל בין ת”א 125 לת”א 35?

מדד ת”א 35 כולל רק את 35 החברות הגדולות ביותר והוא ריכוזי מאוד, בעוד מדד ת”א 125 רחב יותר וכולל 125 חברות, ובהן גם את חברות ת”א 35 וגם חברות בינוניות. ת”א 125 מציע פיזור טוב יותר ולכן נחשב לתמונה מייצגת יותר של השוק כולו.

איך אפשר להשקיע במדד ת”א 125?

אי אפשר לקנות את המדד עצמו, אך אפשר להיחשף אליו דרך קרנות סל וקרנות מחקות שעוקבות אחריו, דרך רכישת מניות בודדות מתוך המדד, או דרך שילוב החשיפה בתיק השקעות מנוהל ומאוזן. הדרך הנוחה ביותר לרוב המשקיעים היא מכשיר עוקב מדד.

האם השקעה במדד בטוחה?

השקעה במדד מקטינה את הסיכון של מניה בודדת בזכות הפיזור, אך היא עדיין חשופה לתנודות של שוק המניות כולו. בתקופות של ירידות בשוק, גם ההשקעה במדד תרד. לכן חשוב להתאים את רמת החשיפה לאופק ההשקעה ולמצב האישי שלכם.

כמה זמן כדאי להחזיק השקעה במדד?

חשיפה למדד מניות מתאימה בעיקר להשקעה לטווח ארוך, לרוב אופק של כמה שנים ומעלה. אופק ארוך מאפשר לספוג תנודות קצרות טווח בדרך ולהתמקד במגמת הצמיחה ארוכת הטווח של המשק.

המידע בעמוד זה הוא מידע כללי בלבד ואין בו כדי להוות ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי המותאם אישית לצרכים ולמצב של כל אדם.